本文摘要：道别了利润的高速快速增长,2015年对汽车行业来说预见是不憧憬的一年。根据已发布的上市车企2015年业绩快报,难于找到整车行业利润率下降比零部件行业更为显著。然而,智能汽车、汽车后市场等细分领域展现出出色,特别是在是新能源汽车,其疯狂的行情使得整车新能源涉及公司业绩靓丽。 与此同时,纵观车市上半年冻下半年冷的展现出,汽车行业步入了新一轮调整与转型。随着整车增长速度中枢松动,使得零部件汽车的传统业务无法之后保持高速快速增长,2015年有数较多的零部件厂商展开了转型。

道别了利润的高速快速增长,2015年对汽车行业来说预见是不憧憬的一年。根据已发布的上市车企2015年业绩快报,难于找到整车行业利润率下降比零部件行业更为显著。然而,智能汽车、汽车后市场等细分领域展现出出色,特别是在是新能源汽车,其疯狂的行情使得整车新能源涉及公司业绩靓丽。

　　与此同时,纵观车市上半年冻下半年冷的展现出,汽车行业步入了新一轮调整与转型。随着整车增长速度中枢松动,使得零部件汽车的传统业务无法之后保持高速快速增长,2015年有数较多的零部件厂商展开了转型。

有业内人士预计,未来几年零部件厂商的这种转型将不会持续,并未来将会沦为二级市场的投资焦点。　　利润率上行整体增长速度放缓　　整体而言,汽车行业2015年的增长幅度已大不如前。虽然在去年第三季度销售增长速度低谷之后,汽车行业在第四季度步入了政策刺激性衰退,但是这仍未能制止汽车行业的利润率转入上行地下通道。

　　从汽车行业仅有市场看,截至2016年3月24日,同花顺iFinD数据表明,在82家(还包括汽车整车、零部件、汽车服务、其他交运设备)已发布业绩预告片的上市车企中,有53家公司业绩预喜。细分来看,乘用车、商用车、经销商大部分预增,而零部件公司业绩分化较小。

　　利润方面,汽车行业整体利润率下降,整车生产利润率的下降比零部件行业更加显著。五谷丰登证券的数据表明,整车生产税前利润率2014年为10.8%,而这一数值在2015年的1至10月份为9.7%,上升了1.1个百分点。与之比起,零部件的税前利润率仅有下降了0.1个百分点。

　　以日本、韩国经验为参考,综合对比收益增长速度、人口以及出租汽车等因素,我们指出中国乘用车销量增长速度大概率将转入短距离快速增长区间,未来中期增长速度中枢保持在4%左右为较好情景。中信建投证券分析师许宏图回应。

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