本文摘要：在11月23日，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言，近两年中国的银行信贷结构再次发生了一些显著变化，政策性银行和商业银行四散至各级政府借贷，房地产也沦为信贷的主力军，实体企业融资却十分艰难。在11月23日，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言，近两年中国的银行信贷结构再次发生了一些显著变化，政策性银行和商业银行四散至各级政府借贷，房地产也沦为信贷的主力军，实体企业融资却十分艰难。信贷总量增幅极大，为何中小企业依然感觉贷款无以？天量信贷到底流向何方？

在11月23日，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言，近两年中国的银行信贷结构再次发生了一些显著变化，政策性银行和商业银行四散至各级政府借贷，房地产也沦为信贷的主力军，实体企业融资却十分艰难。在11月23日，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言，近两年中国的银行信贷结构再次发生了一些显著变化，政策性银行和商业银行四散至各级政府借贷，房地产也沦为信贷的主力军，实体企业融资却十分艰难。信贷总量增幅极大，为何中小企业依然感觉贷款无以？天量信贷到底流向何方？银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言，近两年中国的银行信贷结构再次发生了一些显著变化，政策性银行和商业银行四散至各级政府借贷，房地产也沦为信贷的主力军，实体企业融资却十分艰难。

于学军回应，自2015年下半年之后，地方政府凝了很多资金，手头显得很优渥。不谋而合来源，一是银行长时间的借贷不道德，现在无论是政策性银行还是商业银行，蜂拥而至要给各级政府借贷，甚至在一些地区银行要对政府展开公关。

除此以外，另外两项资金也十分引人注目，一是所谓的债务移位，二是专项重点建设基金，此外，还有其他渠道的各类社会融资等。今年以来房地产贷款前进情况也最为明显。于学军回应，房地产贷款沦为仅次于主力军，至8月末全国地产业的贷款大约是24.8万亿元，同比快速增长24.6%，占到比超过24.1%，以房地产做到抵押的贷款占到整个贷款的比重多达15%，两项合计应当在39%以上。

央行数据表明，今年1-9月，个人住房贷款减少3.63万亿元，同比多减1.8万亿元。其中，9月追加4759亿元，同比多减2055亿元。而在10月，这一数据依然维持了较高的占比，10月追加个人住房贷款超过4891亿元，占比为75%左右。

与房贷快速增长相依伴的则是房价的水涨船高。全国有这样一个特点，基本上哪里城市房价下跌得低，哪里房地产贷款就多；或者反过来，哪个城市房地产类的贷款减少得多，哪个城市房地产的价格就下跌得低。

据于学军透漏，截至9月末，江苏省房地产涉及贷款占到该省今年新增贷款比重超过55%，其中南京、苏州占到比超过70%以上，且有部分地区占到比多达100%。这不是个例，也具有一定普遍性。

于学军说道，这意味著其他贷款实质上在上升。房地产贷款、地方政府融资火热，与之忽略的则是实体企业融资艰难，新增贷款对实体企业的借贷近于不悲观。

于学军举例说道，在东部地区的一些经济大省，甚至制造业追加的贷款到现在总计都是上升的。实体企业中融资状况的分化趋势也十分显著，一部分央企、少部分行业龙头企业和具备创新能力的优势企业，融资占据一定的优势，而大部分的中小企业，甚至还包括一些陷于生产能力不足行业的大型企业，不仅新增贷款艰难，就连挽回原先的贷款也很难。

事实上，银行信贷结构的改向症结在于资产耕。在经济结构转型过程中，中小企业面对的经营风险更大，坏账风险提高，银行出于自身发展、盈利、风险掌控等方面的考量，自由选择亲近部分实体企业，造成决策部门制订的信贷反对实体经济的政策被大打折扣，无法继续执行做到，最后使大量中小微企业陷于了融资难、融资喜怪圈而无法解套。回应，监管层早已开始著手解决问题。

10月末开会的中央政治局会议明确提出，要坚决务实的货币政策，在维持流动性合理充足的同时，侧重诱导资产泡沫和防止经济金融风险。在此之前，监管部门早已开始著手介入信贷流向。一方面，有关部门约谈主要商业银行，对信贷投入结构展开窗口指导。

另一方面，监管部门也实施政策，不准信贷、财经资金违规流向房市，并增大了对违规银行的惩处力度。交通银行首席经济学家连平指出，在楼市调控新政实行后，购房门槛的提升和银行信贷的放宽将使热点城市的楼市市场需求转入从容期，加之基数效应，热点城市楼市成交价同比增长速度可能会经常出现较大幅的下降。他回应，从过去一段时间信贷高速快速增长结构来看，基础设施等一些大型项目以及房地产带给的信贷投放相当大程度上对于上游的建材等多个产业起着造就起到，既有益钢铁、水泥等行业去生产能力、去库存，也不利于站稳经济增长速度。

但这种结构分化显著的信贷投入结构是不可持续的。随着经济逐步企稳、部分制造业开始衰退以及新兴产业的减缓茁壮，信贷投向结构必然将优化提高。在11月23日，银监会国有重点金融机构监事会主席于学军直言，近两年中国的银行信贷结构再次发生了一些显著变化，政策性银行和商业银行四散至各级政府借贷，房地产也沦为信贷的主力军，实体企业融资却十分艰难。

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